青岛海泰新光科技股份有限公司（公司简称“海泰新光”）首要从事医用内窥镜器械和光学产品的研制、出产和出售。公司主营产品分为医用内窥镜器械和光学产品，医用内窥镜器械包含高清荧光内窥镜器械、高清白光内窥镜器械和内窥镜器械修理，光学产品包含医用光学产品、工业及激光光学产品和生物辨认产品。现在公司正在冲刺科创板IPO。
2017-2019年，海泰新光完成经营收入分别为1.81亿元、2.01亿元和2.53亿元，同期归母净利润分别为0.51亿元、0.55亿元和0.73亿元。陈述期内，公司产品对外出口至美国、新加坡、韩国、德国等国家和地区的外销收入分别为1.54亿元、1.61亿元和2.09亿元，占各年经营收入的比重分别为88.50%、84.89%和87.02%。
陈述期内，海泰新光对前五名客户（兼并口径）的出售收入分别为15373.48万元、16117.80万元和20893.12万元，占当期经营收入的比重分别为84.92%、80.32%和82.63%。
其间，对美国单一客户史赛克的出售收入到达11926.99万元、11831.85万元和15279.85万元，占经营收入的份额分别为65.88%、58.96%和60.43%。
此外，陈述期内，海泰新光对第二大客户Fong’s出售的产品其实终究也出售给了史赛克公司。
据招股书显现，海泰新光向史赛克出售的首要产品为内窥镜、光源模组和摄像适配镜头。其间，内窥镜和光源模组系发行人直接向史赛克进行出售，摄像适配镜头系发行人向Fong’s出售，经Fong’s组装成摄像适配器并出售给史赛克。
陈述期内，海泰新光对前两大客户的出售收入占经营收入的份额分别为73.75%、67.03%和68.88%。
其真实科创板上，对单一大客户的依靠其实不能算是肯定妨碍，可是海泰新光的状况有所不同。
依据海泰新光与史赛克签定的合同显现，履行合同项下的责任而创造的一切文字著作、图纸、规划、版权资料、创造、改善、发现、开发和一切原创造品，包含专利、版权、商业秘密、秘要信息或其他知识产权项下的一切全球规模的权力，均仅为史赛克一切。
在2015年5月18日，海泰新光子公司奥美克医疗与史赛克就内窥镜产品测验签定的《体谅备忘录》规则公司将颁发史赛克关于荧光腹腔镜36个月的全球独家经销权。2018年5月18日到期，之后公司才干对外出售荧光腹腔镜这一产品。可是依据招股书中的数据显现，陈述期内，海泰新光对史赛克出售荧光腹腔镜收入占该产品总收入均为100%，从未向其他客户进行过出售。该类内窥镜产品是否不具备独立出售的或许性？公司关于史赛克的出售产品具有较强的排他性，是否相同不具备独立出售的或许性？
一起，依据招股书发表，海泰新光现在在国内获得的医疗器械产品注册证，以及在本次申报前最新请求的4项注册证中，均未呈现荧光腹腔镜这一产品，这又是否合理？海泰新光与史赛克之间是否存在抽屉协议？这些疑问或许还需要海泰新光的后续解说。
2017年6月，史赛克收买了荧光成像技能开发商NOVADAQ。NOVADAQ的首要产品包含一款荧光技能的内窥镜整机PINPOINT体系和一款首要用于敞开手术和整形重构手术的成像体系SPY荧光技能渠道等。
现在，关于内窥镜整机体系，史赛克仍以其AIM渠道作为首要产品，而NOVADAQ的PINPOINT体系对史赛克内窥镜整机体系产品线构成弥补。海泰新光的高清荧光内窥镜器械应用于史赛克的AIM渠道，未应用于NOVADAQ的PINPOINT体系。假如未来PINPOINT体系遭到了史赛克更多的运用，海泰新光的出口订单也会遭到不小的影响。
海泰新光曾于2016年4月在全国中小企业股份转让体系挂牌揭露转让，2018年10月停止挂牌揭露转让。比照公司当时新三板发表的数据，咱们发现了更多问题。
海泰新光的经营收入和归属母公司一切者净利润分别为1.78亿元、4917.33万元，而上会稿中的数据则是1.81亿元、5109.28万元。
此外，2017年该公司前五大客户也存在差异。其间前三大客户排名没有发生变化，可是，最新发表的招股书中，2017年公司对榜首大客户史赛克的出售金额为1.19亿元，比较2017年年报的1.16亿元多出325.35万元。
此外，2017年年报中，海泰新光2017年第四、第五大客户分别为Suprema ID Inc.和，但其招股阐明书中，第四、第五大客户分别为丹纳赫系、Suprema集团，2017年，该公司对丹纳赫系出售金额达715.12万元，出售占比为3.95％。其间，Suprema ID Inc.为Suprema集团子公司。
相关买卖方面，2017年到2019年，海泰新光向相关方出售产品和供给劳务金额分别为1024.90万元、1664.93万元、2763.40万元，占当期经营收入的份额分别为5.66%、8.30%、10.93%，相关买卖金额及占比都逐年上升。并且，公司还存在向同一相关方出售和收购的状况。
招股书显现，Suprema集团为海泰新光相关公司，其间Suprema ID Inc.持有奥美克生物信息（海泰新光子公司）34.00％股权。陈述期内，海泰新光向Suprema集团收购金额分别为105.21万元、205.17万元和135.42万元。与此一起，海泰新光向Suprema集团出售金额依次为402.85万元、1026万元和1761万元。
此外，海泰新光与美国飞锐也有相关买卖。据招股书显现，美国飞锐为海泰新光大股东，持股份额为15.34％。2019年，海泰新光向其收购金额为21.92万元，一起，海泰新光向其出售356.02万元。奇怪的是，公司与美国飞锐存在股权联系的状况下还选用经过其他公司进行直接出售和收购，例如在2019年，在美国飞锐直接向海泰新光收购光学产品356.02万元，然后再经过其他公司直接向海泰新光收购光学产品276.92万元，真实让人隐晦。
从职业视点看，全球硬镜商场干流厂商是包含德国狼牌、施乐辉等，前五大制造商占有的商场份额超越70%。与此一起，在硬式内窥镜类设备范畴，商场份额首要由德国卡尔史托斯、日本奥林巴斯和美国史赛克等国外品牌占有，国产品牌的商场份额占比仅个位数。
而在国内，依据我国医疗器械职业开展数据，在硬式内窥镜类设备范畴，2018年国外品牌商场占有率到达了90%。
尽管2019年海泰新光高清荧光腹腔镜出口金额占国内内窥镜出口总金额份额11.34%，排名第1，可是海泰新光作为营收最大的内窥镜国产厂商，在营收上与同行距离不大：2019年，天松医疗营收1.15亿元、开立医疗内窥镜事务营收2.92亿元、而海泰新光内窥镜事务收入是1.85亿元，并没有占有优势位置。从现在的商场环境来看，关于海泰新光来说，未来还有很长的路要走。
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