行业概览。性命科学上游是指供职于生物医药资产（包含生物造药、体表诊断等）、性命科学底子探究和磨练检测行业的上游行业，涉及产物界限繁多。依据产物用处的不同，可能分为试剂、耗材、仪器配置和形式动物四大类。国内性命科学上游行业完全起步较晚，企业范围幼，产物品种多而杂。但又属于多学科交叉类，行业技巧壁垒高，加之下游医药行业拘押轨范高，以是下旅客户粘性较高。
需求端：下游需求兴盛拉动生行业迅速开展。近几年跟着国度对性命科学合连界限的偏重、疫情促使磨练检测行业的开展以及更始风潮启发国内生物医药行业的炎热开展，下游需求陆续晋升，启发性命科学上游行业景心胸升高。A股合连上市公司，2017-2021年，试剂企业营收年复合拉长率为53.78%，耗材企业年复合拉长率为31.08%，配置仪器类企业年复合拉长率为25.51%，均坚持较高的增速。而形式动物企业，2019-2021年营收复合增速也到达40.66%。
驱动成分：下游本钱管造及新冠催化带来国产替换机会，血本战略加持驱动行业加快开展。国内生物医药企业角逐激烈凸显出本钱管造的首要性，上游企业国产替换时机增大。而正在新冠疫情下，环球供应链受到极大影响，下游需求发作而供应不实时给了国内上游企业开展机会。中美生意摩擦则使得下游企业安不忘危，考试国产化并反哺上游技巧晋升。其它，跟着生物医药行业投资炎热，下游的血本合心度晋升也启发了性命科学上游的投融资，IPO热度扩大。战略端，企业自己具备“专业化、严密化、特质化”的特性，深度贴合国度“专精特新”“卡脖子”行业的援救偏向。
永远趋向：驻足国内，拓展才华鸿沟，实行国际化物色。行业正处于生永远，需求增添且国产化率晋升仍有很大空间，以是晋升技巧能力与修造才华，驻足国内是底子。而行业自己产物品种多而杂、简单产物墟市空间幼的性情，须要企业陆续自生研发或者通过并购的办法扩宽才华鸿沟，翻开荒展空间。永远来看，我国墟市正在环球占比亏损20%，相对较幼，国际化物色将是国内企业的永远抉择。
客户筛选。行业进入迅速开展期，各细分行业龙头均有时机，分娩配置类需探讨配置折旧周期。新入局的企业，须要探讨墟市范围、技巧和赛道拥堵度等偏向实行判决。况且因为下旅客户不同，ToB和ToC企业须要从分别维度筛选。简直企业名单可参考附录1。
银行营业。（本段有删省，招商银行各部如需陈述原文，请以文末相干办法相干招商银行探究院）。
危险提示。行业角逐式样恶化；行业景心胸不足预期；企业研发退步危险；企业并购整合危险。
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